文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

　　双汇二代交班东说念主万宏伟“掌舵”的首年，发布了一份堪忧且有些无语的财报。

　　堪忧在于，其全年营收595.61亿元，同比下滑0.55%，归母净利润49.89亿元，着落1.26%，这已是其聚会第四年营收下滑。其中，包装肉成品收入暴减6.16%，生鲜猪居品业务相似疲软。

　　无语在于，着实同期，明星谢霆锋在一场看成中露出，他创办的锋味派爆汁烤肠累计销售额达到了15亿元，聚会三年寰宇销量第一。诚然细分赛说念不同，但也意味着其蚕食了部分双汇的份额。

　　在功绩承压的情况下，双汇这家中国肉成品巨头还仍坚握高比例分成政策，全年累计派发现款红利48.85亿元，占归母净利润的98%，着实将一说念盈利陈述鼓吹。“清仓式”的分成政策在A股上市公司中实属忽视，也激勉了市集对公司治理和中小鼓吹利益保险的粗糙争议。

　　更严峻的是，针对双汇居品的食物安全投诉收敛，坐褥风物乱象此前频遭曝光，品牌信任危急握续发酵。万宏伟期间的双汇，能否闭塞“吃老本”的惯性？

　　双面夹攻，传统肉成品遭受“天花板”

　　财报而已夸耀，2024年，双汇发展年实现买卖收入595.61亿元，同比下滑0.55%；归母净利润49.89亿元，同比着落1.26%。这亦然双汇发展聚会第四年出现营收下滑。

　　回溯2021年至2023年，公司营收分辨为667.98亿元、627.31亿元和600.97亿元，同比增速分辨为-9.65%、-6.09%和-4.20%。由此可见，双汇发展濒临一定的营收增长压力。

　　永恒以来，火腿肠、午餐肉等传统包装肉成品组成了双汇发展的主要收入来源，但这类居品正渐渐失去对年青消费者的招引力。一方面，跟着健康饮食不雅念擢升，消费者更倾向于崭新、低加工的肉类居品，预制菜、低温肉成品的崛起进一步挤压传统包装肉成品的市集空间。

　　另一方面，一些新潮品牌相似在蚕食市集。字据媒体报说念，2021年，谢霆锋和杭州谦寻共同创立了锋味派品牌。借助直播电商和明星创举东说念主影响力的重复，锋味派马上破圈。近期其秘书累计销售额达15亿元，聚会三年寰宇销量第一。

　　财报还夸耀，双汇2024年肉类居品总外售量318万吨，同比着落1.67%。敷陈期内，包装肉成品业务收入247.88亿元，同比着落6.16%；此外，撑起营收半壁山河的生鲜猪居品业务也呈现下滑趋势。2024年，该业求实现营收303.36亿元，同比下滑2.06%。

　　不外从趋势来看，双汇发展的年营收降幅正在松开，扣非归母净利润也从容站稳，止跌回升。2024年，双汇发展的扣非归母净利润达到48.13亿元，同比增长1.71%，而2023年同期为47.32亿元，同比下滑9.29%。

　　2022年，双汇发展认真提议“两调一控”政策，即“调结构、调价钱、控本钱”。据公司料理层在投资者相易上的先容，2024年，公司肉成品吨均计较利润约4700元，创历史新高。2025年，预测肉成品原料本钱还会低位着手，同期公司将加大市集参预，参与市集竞争，并加强推出吨利相对较低的高性价比居品，因此预测2025年肉成品吨均计较利润可能会低于2024年，但仍会是历史较高水平。

　　二代首份收货单，“豪横”分成A股忽视

　　在2024年功绩推崇平平的布景下，双汇发展依然不息了其“分成斥候”的传统，秘书拟每10股派发现款红利7.5元（含税），想到派发现款红利25.98亿元，2024年全年双汇发展累计派发现款红利高达约48.85亿元，占归母净利润的近98%，着实将一说念盈专揽于分成。

　　实控东说念主获益雄壮是高分成政策最受诟病之处。字据股权结构，罗特克斯有限公司握有双汇发展70.33%的股份，而罗特克斯的本质扫尾东说念主是兴泰集团，后者内容上是双汇发展掌门东说念主万隆的家眷企业。这意味着，双汇发展的现款红利中很大一部分流入了万隆家眷扫尾的公司。

　　事实上，双汇发展的分成超越净利润的时局已握续多年。数据夸耀，2020年—2023年，双汇发展累计分成金额达231.01亿元，而同期累计归母净利润为217.96亿元，分成率接近106%。

　　这种近乎“清仓式”的分成政策在A股上市公司中实属忽视。一位机构东说念主士默示，高分成公司一般皆具有几个共同脾性。一是所处的行业也曾进入训导期，增漫空间有限，企业会选拔将利润返还鼓吹而非再投资。二是现款流相比充沛，分成资金多来自计较性现款流，比如双汇2024年计较现款流84亿元，远高于净利润。三是大鼓吹握股比例高，通过分成赢得现款陈述。

　　值得提防的是，2024年财报亦然万隆次子万宏伟接棒后交出的首份收货单。2021年，公司曾爆发“父子反目”风云，万隆宗子万洪建被一刹铲除职务，随后公开发文指控父亲多项不妥行径。这场风云进一步袒露了公司治理中的家眷化、东说念主治化问题。

　　2024年8月，万隆次子万宏伟接任董事长职务，完成了权益打发，双汇发展自此进入“二代率领”期间。不外，家眷扫尾的内容并未转变，在这种治理结构下，中小鼓吹的利益能否得到充分保险，公司的要紧有盘算推算是否十足以企业长期发展为考量，皆成为市集暖热的焦点。

　　食物安全问题一直存在

　　在双汇发展的计较中，还有一把悬顶之剑，那即是屡屡发生的食物安全事件。

　　黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台数据夸耀，针对双汇投诉内容累计达到4640条，多量投诉波及“食物发霉变质”、“存在异物”等。同期，还有消费者默示，投诉后出现客服反应迟缓、问题推诿未定以至原意抵偿却迟迟不罢了等一系列问题。这种“重销售、轻售后”的格调，让消费者的不悦情谊收敛荟萃。

　　2022年3·15前夜，媒体曾曝光双汇发展控股子公司南昌双汇食物有限公司坐褥车间存在使命服发黑发臭、猪排落地径直装袋入库、消毒风物松驰、风淋系统形同虚设等问题。尽管公司那时发表声明致歉，并宣称已对事件自查自纠，但当今来看，针对双汇的食物安全投诉依然高企。

　　这些食物安全问题的握续存在，正在收敛糜掷消费者对双汇这个老品牌的信任。在酬酢媒体期间，每一次食物安全事件皆会被快速传播、放大，变成难以调停的品牌伤害。

　　更严重的是，当消费者对品牌的基本信任丧失后，任何新址品、新政策皆可能事倍功半。对双汇而言，惩处食物安全问题已不是简便的危急公关，而是需要从坐褥过程、质料料理、供应链管控到售后工作进行愈加精采化的运营。

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