财中社1月26日电 近日，中信证券发布2025年光伏行业年度投资策略。在光伏产业链量、价、利触底的情况下，跟着需求端有望逐渐复苏并谨慎增长，而供给侧通过行政逼迫、自律限产和市集化出清等技能，且有望受益于潜在的校阅战略落地，行业有望迎来基本面建筑。短期看，叙述权衡跟着2025年第一季度末旺季降临，产业链量利有望开启反弹行情；中期看，随下降后产能加速推行性出清，光伏供给侧有望于2025下半年逐渐重构，具备技巧、资本、资金和人人化治理决策办事才略上风的龙头厂商有望领先引颈行业回转。

▍需求预测：主流市集增速放缓，新兴市集需求放量。

国内光伏电网消纳压力加大，散播式形状逼迫细化，集聚式形状受绿电入市影响收益率有所承压，光伏装机增速或将回落。但接洽到在“十四五”收官年关系形状或集聚成立鼓励下，中信证券权衡2025年国内光伏装机仍将保握稳中略增。国外市集方面，在经济性波动和战略扰动下，高基数泰西市集需求增长或将放缓，但印度、中东等新兴市集增长亮眼，成为人人装机增长主力。2025年人人光伏新增装机将达560-570GW（同比+9%），对应组件端需求量约700GW。

▍产能实足压力较大，供给侧校阅鼓励价值建筑。

由于前期光伏扩产潮中新建产能集聚开释影响，叙述权衡2024-2025年硅料、硅片、电板、组件等主链设施总产能实足度或达60%-90%，这导致了2024年第二季度以来光伏产业链价钱大幅跳水，且行业库存攀升。为嘱托光伏产业链供给实足压力，2024年中以来，政府控制部门、行业协会和企业等通过出台战略、自律倡议和减产规律，以落拓行业供需矛盾，缓解“内卷式”竞争压力，加速库存去化和价值量企稳，见效逐渐骄贵。权衡在2025年第一季度末前，跟着光伏需求旺季降临，行业库存压力缓解，光伏产业链有望全体参加量价回升通谈体育游戏app平台，跨过基本面建筑拐点。