（原标题：支付第一股拉卡拉2025年一季度净利润“腰斩”欧洲杯体育，多重危急陷困局）

近日，支付第一股拉卡拉发布的2024年年报及2025年一季报深刻，其事迹流畅下滑，净利润跌幅扩大至“腰斩”，激发市集对这家老牌支付企业改日出路的担忧。数据深刻，2024年拉卡拉营收57.59亿元，同比下落2.96%；归母净利润3.51亿元，同比暴跌23.26%。2025年一季度，其营收和净利润进一步下滑13.01%和51.71%。这场事迹“雪崩”背后，是投资失利、主业增长乏力、行业竞争加重等多重危急的重迭。

拉卡拉的事迹波动连年来呈现“倒V型”轨迹。2022年因“跳码”事件巨亏14.37亿元后，2023年良晌扭亏为盈，但2024年再度堕入营收净利双降的泥潭。

中枢数据对比深刻：支付业务收入占比超85%，但2024年数字支付收入仅微降0.27%，毛利率晋升至27.22%，未能对消其他业务下滑的影响。科技做事收入同比下落18.43%，其中信用卡营销实行做事收入暴跌78.17%，成为牵累主因。跨境支付往来额增长40%，但受限于巨匠执照布局不及（仅6地许可），难以与PingPong等敌手竞争。

拉卡拉对包头农商行的投资成为“败笔”。2017年以2.18亿元入股，2025年头以“零元退股”颓靡离场，预测亏本1.35亿元。这次退出虽被解读为“甩偷换袱”，但平直导致2024年公允价值变动亏本，加重净利润下滑。此外，拉卡拉连年继续退出中邮破钞金融、小额贷款等业务，金融领土捏续减弱，反馈其计谋退换的被迫性。

支付宝、微信支付凭借生态上风占据超90%的C端市集份额，拉卡拉个东谈主用户活跃数仅1800万，不及支付宝的1/50。B端市集通常粗重，其SaaS做事浸透率不及8%，远低于竞争敌手移卡科技的20%。尽管扫码往来金额增长13.27%，但银行卡往来额受行业影响下滑13.62%，支付业务增量难掩结构性危急。

2024年拉卡拉因违章被罚近800万元，触及商户实名制、资金结算等问题，合规本钱大幅上升。此外，“一机一码”政策落地后，其跳码套利空间归零，毛利率同比下滑5个百分点。监管趋严平直挤压利润空间。

尽管拉卡拉声称研发参预增长15%，但60%用于POS结尾硬件升级，仅20%投向区块链、AI等前沿限度。比较之下，时刻差距显贵。其POS机功能迭代滞后，难以应付东谈主脸支付、AI营销等新兴需求。

2022年以来，联念念控股、孙欢然家眷等大激动累计减捏套现近7亿元，激发市集对贬责层信心的质疑。与此同期，高管薪酬逆势高潮，2024年董事及高管总答谢达1985.85万元，较上年增长0.18%，与事迹下滑变成光显对比。

拉卡拉的窘境折第三方支付行业的荼毒实践——支付宝、微信支付凭借“支付+生态”形态把持流量与场景，时刻迭代与合规本钱则加快中小玩家的出清。若无法在研发参预、生态构建上完了破裂，传统支付企业将难逃“边际化”气运。在时刻、监管、竞争的三重压力下，这家已经的“支付第一股”能否重塑中枢竞争力，仍需时刻考试。（姜林燕/文）