导读：“颠倒缺憾”，在如今网进科技北交所上市认真告一段落伍，有接近于网进科技知情东说念主士向叩叩财经败露，“为了这次北交所上市，网进科技杰出关联中介机构亦然花了较纵欲气进行合规性的整改，但一些变故导致了为山止篑”。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

作家：赵 擎@北京

裁剪：翟 睿@北京

直到2025年5月25日，江苏网进科技股份有限公司（下称“网进科技”）终究照旧未能向北交所递交其向不特定及格投资者公建筑行股票并上市的恳求。

这便意味着网进科技此前谋划多时的北交所上市之旅认真画下了一个令东说念主缺憾的句号，因为在正在此前一日，网进科技那对于恳求公建筑行股票并在北交所上市指令验收完成函已认真因到期而失效。

家喻户晓，凡是想要在A股呈文上市的企业，需在呈文之前进行上市指令并得回监管机构的验收完成。

网进科技这次北交所上市部署的实施最早不错追念至2023年8月15日，当日，其与长江证券认真签署剑指北交所的上市指令条约并向江苏证监局报送了上市指令备案的恳求材料。

十天后的2023年8月25日，网进科技的上市指令恳求得胜得回江苏证监局备案，由此，网进科技参预了最新一轮的上市指令阶段。

按证监会于2024年3月11日再行改进并实施的《初次公建筑行股票并上市指令监管章程》（下称《上市指令章程》），当指令机构对拟上市企业完成指令责任，且已通过初次公建筑行股票并上市的内核要领的，应当向派出机构提交关联指令验收材料。派出机构在对其进行验收后，将出具验收责任完成函。

经过近9个月的上市指令，网进科技北交所上市的关联指令责任顺利通过了监管层验收——2024 年 5 月 24 日，刚刚参预新三板转换层挂牌不久的网进科技即发布公告称在当日收到江苏证监局下发的《江苏证监局对于长江证券承销保荐有限公司对江苏网进科技股份有限公司指令责任的验收责任完成函》。

同样，在《上市指令章程》中也明确指出，上市指令验收责任完成函有用期为十二个月，“指令对象未在验收责任完成函有用期内提交初次公建筑行股票并上市恳求的，需要再行履行指令备案及指令验收要领。”

网进科技这次上市尚未“摸”到北交所的呈文之门，就悄然堕落而归，这并不让东说念主不测。

早在2025年4月时，在网进科技的该次上市指令完成函仅剩月余的前夜，就有接近于网进科技的知情东说念主士向叩叩财经败露，“网进科技已废弃了这次北交所上市的呈文契机了，且在短期内，应也不会有别的上市霸术了。”（详见叩叩财经关联报说念《网进科技北交所上市连“门”都未摸到就提前锁定败局，注册制创业板IPO遭否第一股三闯A股将折戟：功绩惊现硬伤，成本化谋划再付东活水》）

事实也不出所料。

“颠倒缺憾”，在如今网进科技北交所上市认真告一段落伍，上述知情东说念主士向叩叩财经败露，“为了这次北交所上市，网进科技杰出关联中介机构亦然花了较纵欲气进行合规性的整改，但一些变故导致了为山止篑”。

庄重网进科技的东说念主都知说念，天然其于今未能置身上市公司行列，但在A股成本阛阓中，其却早非无名之辈。

算起来，这次北交所上市已是近五年来网进科技第三次试图闯关A股上市了。

对于网进科技来说，其最为东说念主知的一次IPO资格应是发生在2020年之时，亦然这次失败的成本之行，让网进科技多了一项足以载入中国证券改革史的“头衔”——注册制下创业板IPO遭否第一股。

早在2020年6月29日，创业板注册制揭幕来源，欲借计策改革东风已毕上市好意思梦的网进科技便迫不足待地向深交所递交了创业板的IPO恳求。

谁预料，在四个多月后的2020年11月11日召开的创业板上市委2020年第44次审议会议上，网进科技的上市恳求不测遭到了否决，被上市委员们以为其“不适合刊行条目、上市条目和信息败露要求”。

在网进科技IPO该次遭到否决之前，创业板注册制改革之下还尚未有被上市委员们投出“否决”票的企业。

从那处颠仆，就越想从那处爬起来。

经过同感身受的反想后，2022年9月，网进科技又霸术再次闯关A股并认真重启了创业板上市部署。

但缺憾的是，在半年之后的2023年3月，这一次连上会的契机都未得回之时，网进科技便以主动惊骇上市材料的花式散伙了第二次创业板IPO的继续鼓励。

对于第二次继续剑指创业板上市却终遭堕落的恶果，曾有接近于网进科技的相关东说念主士向叩叩财经解释称是，一方面因其该次IPO的保荐机构华金证券在审核过程中因其他事项受到了暂停关联业务的处罚，另一方面，网进科技也了解到北交所此时行将推出直联审核等要紧利好计策，于是纠合本人本色情况当令调养了成本阛阓上市霸术。

于是也便引出了网进科技此番的第三次闯关A股并转说念北交所的序幕。

在2023年3月晓示第二次呈文创业板上市失败后，网进科技便紧锣密饱读地开启了北交所上市的一系列铺垫。

2023年6月初，网进科技向股转中心递交挂牌转让恳求，并在2023年7月12日认真登陆新三板。

2024年3月15日，网进科技被调入新三板转换层。

自此，惟有网进科手段顺利得回上市指令验收完成函，不出不测的话，其就将顺利参预到北交所的呈文审核进程中。

2023年7月12日，尚未启动北交所的上市指令之时，网进科技就公开声称其已与长江证券等中介机构缔结 IPO工作条约，拟于新三板挂牌后18个月内向北交所提交刊行上市恳求文献。

但不出不测的不测照旧发生了。

大概一切冥冥之中自有定数。

特意义的是，网进科技行将开启这次北交所上市之旅之前，就遭逢了一个大不大小的“插曲”。

2023年8月15日，网进科技已与长江证券认真签署了北交所上市指令条约，对于已在新三板挂牌的网进科技而言，应实时按照公众公司的信息败露监管要求对关联事项进行败露。

但直到2023年8月21日，关联公告才以补充声明的花式缓不救急。

网进科技也承认是“因公司里面信息换取轻浮导致公告未能实时败露”，并示意“将在今后的责任中进一步加强信息败露责任的处理，提高公王轨范运作水平，确保公司信息败露的准确和实时”。

这一并不唾手的开局，或已就提前预示着网进科技这次北交所上市说念路将是一场充满挑战的崎岖之旅。

1）功绩再度惊变“褫夺”上市呈文权限

早在2024年5月24日就得回了上市指令验收完成函，网进科技应是有充足的时分来向北交所提交上市企业的，且按一般企业的惯常运作，唯恐“夜长梦多”出现变故，也为了尽快抑止时分完成上市审核，经常都会在得回验收完成函的第一时分就马上向贸易所提交上市材料。

但网进科技蓝本急冲冲的上市鼓励霸术却在完成北交所上市指令后就肉眼可眼光停滞了下来。

所为何故？

这便就是前述接近于网进科技的知情东说念主士所谓的出现了“一些变故”。

在刚刚得回北交所上市指令验收函之时，网进科技还能在关联公告中对外声称公司的财务条目是实足适合北交所上市循序的关联要求的，并称其也适合《北京证券贸易所向不特定及格投资者公建筑行股票注册处理观点》章程的公建筑行股票条目。

网进科技得出上市论断的原理即是，其在最近两年（即2022 年度和2023 年）中，经审计的包摄于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为狡计依据）差异为 5769.01 万元、5368.38 万元，加权平均净钞票收益率差异为21.68%、16.85%。

根据彼时实践的《北京证券贸易所股票上市循序(试行)》（下称《上市循序》），北交所对拟上市企业的呈文圭臬之一即为“预测市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1500 万元且加权平均净钞票收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2500 万元且加权平均净钞票收益率不低于 8%”。

但就在网进科技还畴昔得及感受其北交所上市指令通过验收的喜悦，其背后的“变故”就依然悄然演出。

2024年8月，网进科技公布确已往上半年有计划数据即是对这一“变故”的最好注解。

据网进科技2024年中报骄横，在2024年前6个月中，其营业收入约为1.45亿，同比下滑51.34%，而其对应的扣非净利润则仅有152.3万元，要知说念，2023年同期，网进科技的扣非净利润则约为2593.2万元，同比降幅达到了惊东说念主的94.13%。

对于2024年中期功绩的大幅“变脸”，网进科技给出的解释是主要原因系公司今年度完好意思验收名堂减少、结转收入减少所致。

有了这么的“最近一期”功绩发扬，网进科技天然难以在当下向北交所上市得回进一步的鼓励。

也恰是在2024年8月前后，北交所推出了一系列上市审核业务循序，对拟呈文北交所上市的企业合规性认定进行了进一步的细化。

如在北交所2024年8月底发布的《北京证券贸易所向不特定及格投资者公建筑行股票并上市业务循序适用指引第2号》就明确指出，“刊行东说念主最近一年（期）有计划功绩方针较上一年（期）下滑幅度朝上50%的，如无充分违反凭据或其他突出原因，一般应认定对刊行东说念主合手续有计划才略组成要紧不利影响。”

彰着，在网进科技2024年中报出炉之后，其“最近一期”的有计划功绩方针的下滑幅度已充足被北交所认定为“合手续有计划才略组成要紧不利影响”。

不外即便如斯，此时的网进科技依然还有得回北交所上市呈文的契机。

按照关联章程，惟有能在上市指令完成函的有用期内，向监管层判辨其合手续有计划才略不存在要紧不利影响，网进科技仍还不错继续鼓励北交所上市的部署。

如斯这般，网进科技在2025年4月前后发布的2024年年报数据即是要害一环。

彰着，按照公众公司年报败露的时限，在新三板挂牌的网进科技应是在2025年5月之前便需败露2024年年报，惟有这“最近一年”的关联财务数据下滑幅度能大幅收窄至50%以内，那么，网进科技就还有趁上市指令完成函有用期内提交北交所上市呈文的契机。

2025年4月29日，网进科技认真公布其2024年年报，也恰是这一份财务报表的出炉，将其北交所上市的但愿透彻葬送——其录得了较其2024年中报更为惨烈的一组有计划数据。

据网进科技最新公布的财务信息骄横，在2024年中，其营业收入同比下滑达62.32%，从2023年的6.13亿界限下滑至仅剩2.31亿元，对应的扣非净利润更是目不忍睹，巨亏6295.2万元，与2023年同期的盈利5300余万相较，下滑幅度朝上了217.2%。

扣非净利润的大幅去世，也让其在2024年的加权平均净钞票收益率达到了-19.9%。

按上述数据测算，在最近的2023年和2024年两年中，其平均利润出现了较大幅度去世，加权平均钞票收益率也将至负数。

这一下，不仅使得网进科技“合手续有计划才略组成要紧不利影响”的界定愈加夯实，其也径直不再本旨北交所《上市循序》中要求的呈文财务条目。

“2024年的大都去世，不仅葬送了网进科技这次北交所的上市霸术，也让其在今后几年内想要登陆A股阛阓更难上加难。”上述接近于网进科技的相关中介机构东说念主士担忧地示意，对于当今的网进科技来说，尽快扭亏救援岌岌可危的有计划态势，只怕比上市更急迫。

这是网进科技功绩在近几年内的第二次“异变”。

2020年时，在初次呈文创业板IPO的过程中，网进科技曾在向深交所提交上市呈文材料中预测其2020年功绩时称，预测营业将在4.67亿摆布，对应扣非净利润将达到6476.66万。

因而后网进科技创业板闯关的失败，外界也在很长一段时天职无法得知其彼时预测的有计划数据是否照实。

两年后，当网进科技再次启动创业板上市的次序时，世东说念主才惊惶得知，网进科技2020年的功绩不仅与其已往提交给监管层的预测数据收支甚远，以致与2019年比较，下滑幅度远超了监管层对上市企业功绩“变脸”的界定。

据2022年9月2日网进科技递交给深交所的IPO呈文材料骄横，2020年，网进科技经审计的营业收入仅为3.29亿，较其早前的预测数据足足减少了1.38亿之巨，而扣非净利润则仅为2210.13万，同比2019年下滑朝上64%，仅完成其预测数的三成摆布。

2）贫窭“合规路”再迎“一场空”

如上述所言，对于这次北交所上市，网进科技曾是颠倒疼爱且抱有极大但愿的。

为了幸免影响到其上市的鼓励，网进科技杰出关联股东在前期指令责任中，花了巨额的责任来完成企业的“合规性”，为此，其当今的第一大股东昆山文商旅集团有限公司（下称“文商旅集团”）以致还废弃了在网进科技中的关联董事东说念主选的派驻与任命。

“创业板上市委员会审议以为，你公司未能充分、准确败露关联股东之间的股权转让杰出资金往复和征税情况、认定本色末端东说念主的原理、本色末端东说念主所合手你公司的股份权属是否显著、文商旅集团仅行动财务投资东说念主的合感性等，不适合《创业板初次公建筑行股票注册处理观点(试行)》第六条、第十二条以及《深圳证券贸易所创业板股票刊行上市审核循序》(以下简称《审核循序》)第十五条、第二十八条的章程”，这是2020年11月11日，网进科技IPO初次闯关创业板上市委会议遭到否决后，深交所给出的原理。

据网进科技败露的信息骄横，在2016年前，其控股股东兼本色末端东说念主并非是如今的天然东说念主潘成华，而是别称名为黄玉龙的好意思籍华东说念主。

2016 年 3 月至 5 月，黄玉龙将合手有蓝本合手有的网进科技60.00%的股权差异转让，其中40%股份转让给了昆山文商旅集团有限公司（下称“文商旅集团”），此外，黄玉龙还将网进科技6%的股权以209.06万元的价钱转让给苏州黑角投资行（有限合资）（下称“黑角投资”）。

潘成华即为黑角投资的实践事务合资东说念主，并合手有后者57%的财产份额。

在黄玉龙转让股权的同期，另别称为张亚娟的天然东说念主股东也将其在网进科技中合手有的30%股权以1045.31万元的价钱转让给了潘成华。

通过上述两次股权转让，潘成华天然合手股比例不如文商旅集团，但网进科技仍将其认定为本色末端东说念主。

但令东说念主生疑的是，在上述股权转让归拢时候，黄玉龙的银行卡曾有差异向黑角投资一位名为陈欣的投资东说念主及张亚娟的转账记录。

其中，黄玉龙对张亚娟的转账金额适值是1045.31万元，刚好与潘成华受让张亚娟关联股权的金额相通。

而黄玉龙对陈欣的转账金额约为209.06万元，这一数字也刚好与黑角投资受让网进科技6%的股权价钱一致。陈欣的另伶仃份亦然网进科技当今在职的副总司理。

也即是说，不管是潘成华末端下的黑角投资所得回的网进科技股权，照旧潘成华从张亚娟处得回了关联股权，其本色资金来源齐照旧来自于黄玉龙本东说念主。

那么黄玉龙是否存在有意归隐合手股事实的动机？潘成华合手有的相关股权权属到底归于谁？

这让网进科技的股权显著度蒙上了一层厚厚的暗影。

此外，在经过自后一系列增资扩股后，在2020年时，文商旅集团依然还合手有网进科技34.48%的股份，仍为网进科技第一大股东。

在初次闯关创业板IPO的呈文材料中，网进科技称，文商旅集团虽是公司第一大股东，但对公司董事会、监事会、股东大会不具有要紧影响，仅为财务投资者。

但事实上，文商旅集团不仅在彼时网进科技董事会中提名两名董事，且文商旅集团党委文牍、董事长薛仁民也恰是时任网进科技的董事长。

于是，在已往的这场创业板上市委员会审议现场中，上市委员们要点温雅了网进科技本色末端东说念主认定为潘成华的原理是否充分，本色末端东说念主所合手的关联股份权属是否显著；同期，第一大股东文商旅集团合手股比例朝上三分之一，并有两名来自文商旅集团的东说念主员担任董事，其中别称担任公司董事长，在此情形下，文商旅集团还被认定为对网进科技既无末端权，也无要紧影响，仅行动财务投资东说念主，这原理是否充分。

彰着，上市委员们通过审理后，得出的谜底都是狡赖的。

有了上次闯关上市的惨败劝诫后，在本次启动北交所上市之前，网进科技就对相关本色末端东说念主的认定条目进行了进一步整改。

天然包括文商旅集团和潘成华等东说念主在网进科技中的合手股结构齐未有变动，但文商旅集团党委文牍、董事长薛仁民在2021年1月29日因责任原因辞去了兼任网进科技董事长一职，改任网进科技董事，网进科技的董事长一职则径直由潘成华接替。

此时距离薛仁民在网进科技中董事长的任期还有长达近两年时分。

2021年9月，由文商旅集团指派到网进科技的另别称董事丛宏也在职期内以责任原因辞任董事一职。

2022 年 12 月 6 日，在网进科技进行新一届董事会改组时，薛仁民则因未被提名，也认真从网进科技董事会名单中隐匿。

经过上述一番操作后，文商旅集团虽在网进科技中的合手股与潘成华虽差距不大，但在网进科技的董监高军队中，文商旅集团仅留住了别称监事，这在一定进度上镇定了潘成华行动网进科技本色末端东说念主的天禀认定。

“关联股权的权属问题，亦然这次网进科技进行北交所上市指令的责任要点，在长江证券对网进科技进行的新一轮指令责任中，其通过股东访谈及股东访谒函、查阅股东关联资金活水、查阅相关方面出具的阐发文献等花式，进一步梳理轨范了公司的历次股权转让事项。”在一年多前，网进科技这次北交所上市指令行将完成之时，就曾有另一位接近于网进科技的中介机构东说念主士向叩叩财经败露，不外，彼时该中介机构东说念主士也坦承，“因该事件的突出性，究竟终末的轨范整改能否得到北交所的招供，亦然该次网进科技上市的一大需要攻克的难点”。（详见叩叩财经关联报说念《注册制下创业板IPO遭否第一股三闯A股不得不发！转说念北交所便遭开局不顺的网进科手段否终圆上市梦？》）

如今看来，网进科技的股权权属问题和实控东说念主认定合规性尚畴昔得及经北交所检修，其上市霸术就依然提前败下阵了。

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