（原标题：好意思联储政策旅途不细目性仍存 中期好意思债备受交往员怜爱）

智通财经APP获悉，在贝莱德、PGIM(保德信投资不断公司)以偏激他华尔街机构，债券基金司理们正坚合手一些即便好意思联储政策旅途因经济不测再度偏离也可能不断赚钱的交往策略。

好意思联储在9个月来初度降息之前的准备阶段鼓舞好意思国国债市集创下自疫情迫使好意思联储将贷款利率降至接近零以来的最大年度涨幅，这给市集参与者带来了可不雅的讲演。但当好意思联储主席鲍威尔上周三终于秘书备受期待的降息时，他强调需要在行状市集出现裂痕与通胀上行风险之间保合手均衡。

这进一步强化了市集对一种行之有用的策略的信心：买入中期国债。这种策略不错提供利息支付，并且更不受经济出路快速逆转所导致的价钱波动的影响。

桑伯格投资不断公司(Thornburg Investment Management)的投资组合司理Christian Hoffmann暗意：“遥远来看，经济会走弱，利率概况率也会更低。”但他补充说念，不细目性已经存在，因为“越来越难以从数据走势推导出好意思联储的响应”。

夙昔几个月，跟着好意思国企业准备冒昧好意思国总统特朗普发动的交易战的影响，招聘速率急剧放缓，这为好意思联储再行降息提供了支柱。但与此同期，好意思国经济的其他部分已经坚挺，特朗普政府的关税政策可能再行点火通胀，而通胀现在已签订地高于好意思联储2%的认识。

在上周三利率决议公布后的新闻发布会上，鲍威尔将这次25个基点的降息称为“一次风险不断型降息”，并暗意有盘算者将“逐次会议”地作念决定，尽管他们的预测泄露，本年可能还会有两次降息。鲍威尔的这番言论打击了部分市集预期，推高了各期限债券的收益率，因为部分投资者本以为好意思联储会开启一轮更激进的降息周期。

贝莱德各人固定收益副首席投资官Russell Brownback暗意，市集动态故意于关爱所谓“收益率弧线中段”，即约莫5年期的国债。这部分债券是本年进展最佳的区间之一，彭博5至7年期好意思债指数讲演率约为7%，高于举座市集5.4%的涨幅。

PGIM固定收益部门的联席首席投资官Greg Peters也抒发了访佛不雅点。他指出，这类债券的固定利息支付水平饱胀高，不错通过杠杆来赚钱，即所谓“正向利差”。同期，跟着到期日周边，它们还能带来本钱升值，“正向利差和转念收益：这是债券投资者的梦思”。

这种策略在一定进度上能缓冲通胀跳升或经济数据强于预期、从而迫使好意思联储变嫌政策旅途的风险。而好意思联储最新的利率预测已泄表示不雅点不合较大。

这种策略在一定进度上能缓冲通胀跳升或经济数据强于预期，从而迫使好意思联储变嫌政策旅途的风险。而好意思联储最新的利率预测已泄表示不雅点不合较大。

总体而言，预测泄露好意思联储瞻望在2025年接下来的两次会议中各降息25个基点，2026年和2027年各降息25个基点，这一幅度低于期货市集的订价。在这一配景下，部分投资者运转平仓此前为招待降息而确立的交往，比如法国Natixis SA策略团队上周四就箝制了对两年期好意思国国债的作念多提议。

摩根士丹利投资不断公司的投资组合司理Andrew Szczurowski暗意，市集面前的订价可能失色联储的预测更准确。他以为，好意思联储倾向于保护劳能源市集，会不断裁汰假贷成本，从而为债市延续涨势提供空间。

Andrew Szczurowski不断的畛域达120亿好意思元的Eaton Vance策略收益基金本年讲演率达9.5%，进展优于98%的同业。他暗意：“你们确乎错过了部分行情开云体育，但仍有上行空间。”“这是一个顺应精选债券的市集。”